La consultora Sarandí fundamentó que “hay razones macro objetivas” detrás de la desaceleración de la inflación registrada en noviembre. Algunas de estas incluyen “el renovado foco sobre la política monetaria y fiscal; y la acumulación de reservas, además de los acuerdos de precios que hicieron su parte para que el índice de Precios al Consumidor del mes baje a un 4,9%.
No obstante, la entidad admitió que el IPC del anterior mes fue sorpresivo ya que, incluso si los indicadores de alta frecuencia esperaban un mes de recorte, se anticipaba que “fuera mucho más austero”. Aunque, resaltaron aspectos específicos que llevaron a esto, como “el renovado foco sobre la política monetaria y fiscal”, el cual fue impuesto por el ministro Sergio Massa.
Sarandí añadió que el Banco Central también contribuyó a frenar el pasaje a precios de cobertura por el bajo acceso a dólares oficiales gracias a la acumulación de reservas, sin mencionar los efectos de los acuerdos de precios.
No obstante, resaltó que el inicio del próximo año será “tanto o más desafiante que el último cuatrimestre” y que Massa expresó su intención de mostrar un dato inflacionario por debajo del 4% en abril, lo cual llevaría a “un descenso de un punto sobre los niveles actuales”.
La consultora prevé que en ese periodo pasarán “los meses más álgidos del verano, cuando cae la demanda de pesos tras las fiestas y el pago de vacaciones”. Por otro lado, destacó que los cambios a partir de agosto fue una de las razones macro objetivas de la desaceleración.
Específicamente, a partir del octavo mes del año “se puso rápidamente en cuadro la política fiscal”, sin mencionar que en la primera parte del año el gasto creció 12 puntos sobre la inflación y “esa cuenta se revirtió” en la segunda mitad del año. La suba de tasas también ayudó a cerrar el programa financiero, según Sarandí.
Además, agregó que “las dos instancias del Dólar Soja permitieron evitar una devaluación discreta de grandes proporciones, y las liquidaciones dólares garantiza el cumplimiento de la meta de acumulación de reservas netas”.